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【聚乙烯】美聯儲降息、馬油爆炸對PE影響幾何
過去一周全球遭遇暴跌，新冠疫情正處在加速擴散期，疫情愈演愈烈，新冠疫情在短期內已經給包括美國在內的很多國家的社會和經濟造成損害，并對經濟前景構成風險。
美聯儲當地時間15日宣布將聯邦基金利率目標區(qū)間下調至0-0.25%的超低水平，并啟動7000億美元量化寬松計劃，沒想到美聯儲在例會前，緊急降息將利率降至近0。值得注意的是，此次是美聯儲本月第二次降息。此前，北京時間3月3日深夜美聯儲宣布降息50個基點至1.00%-1.25%，這是美聯儲自2008年以來的最大幅度降息。追溯過去，美聯儲上一次實行零利率是在2008年金融危機來襲之際。
為應對疫情的影響，全球六大央行聯手貨幣寬松抗擊新冠病毒。中國人民銀行決定于2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。受疫情影響，部分企業(yè)停工停產，一些服務業(yè)企業(yè)和個體工商戶甚至承受了不小的虧損；再者，海外疫情的影響向國內傳導，全球疫情持續(xù)擴散及海外工廠停工停產對我國外貿進出口均有影響，出口尤為顯著。經濟下行疊加海外疫情蔓延，國內貨幣寬松窗口期或將延長，這在一定程度上將支持小微和民營企業(yè)融資，疏通貨幣傳導渠道。然而，節(jié)后石化庫存處于相對高位（基本在120萬噸以上），銷售壓力仍存，盡管陽春三月已至、國內疫情得到有效控制，但下游需求弱勢以及中線供應增多等對PE形成壓制，短期或延續(xù)供強需弱格局。
3月15日上午10:50馬來西亞馬油裝置發(fā)生爆炸，目前涉及90萬噸/年PP、75萬噸/年PE裝置已停車。該裝置包括35萬噸/年LLDPE和40萬噸/年HDPE裝置，除了滿足俄羅斯本土需求，重點同樣出口中國市場。眾所周知，我國是聚乙烯進口大國，從2019年的數據來看，我國聚乙烯行業(yè)自給率維持在中低位水平，除8月份行業(yè)自給率最低在50%以下，其余月份自給率基本維持在50-60%范圍。下面，我們一起來回顧一下2019年自馬來西亞進口聚乙烯的情況。
據統(tǒng)計數據顯示，2019年我國進口PE累計總量約1666.57萬噸，其中LDPE進口約343.06萬噸，HDPE進口約799.79萬噸，LLDPE進口約523.71萬噸。2019年我國自馬拉西亞進口聚乙烯數量約39.32萬噸，占PE總進口數量的2.36%。此次馬油HDPE和LLDPE涉及產能占2019年進口HDPE、LLDPE總量的5.00%和6.68%，占比相對偏小，更何況，其產品還要滿足俄羅斯本土需求，那么國內自馬油進口的數量相對偏少，故本次爆炸事件對國內聚乙烯市場影響較小。
